头部基金公司主要特征_剧变：从百亿荣光到百万残局，头部基金上演风险教育？，深度揭秘

【焦点关注】国内公募基金管理总规模已破31万亿大关，而这一数字的背后，则潜藏着一场围绕债券基金的激烈角逐各大公募机构竞相借力债券基金来提升自身实力，头部企业稳扎稳固收根基的同时，中小型基金公司的债基表现则尤为凸显竞争的白热化，如某些债基规模从百亿级别骤降至百万，生动刻画出行业内的残酷现实。

这表明，过度倚重单一大型基金以期待短期内超越对手，实则蕴含极高风险尤其对于那些缺乏稳定大额机构资源和稳健公司运营环境的中小基金公司来说，构建自身的核心竞争优势显得尤为艰难一旦关键的机构投资者撤资，基金公司通常会陷入被动状态。

大规模债基规模缩水的现象屡见不鲜例如，前海联合泓元纯债基金自2017年12月成立以来，初始规模高达100.1亿元，后续虽一度冲破150亿元，但之后规模便急剧萎缩，直至如今仅余百万元左右类似的情况在众多债基中普遍存在，如银河铭忆3个月定开债基、民生加银中债1-3年农发债指数基金以及中信建投景晟债基等，它们在成立初期规模巨大，而后规模均有不同程度的显著缩减。

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此类债基呈现两大鲜明特征：首先，大部分出自中小基金公司；其次，不少基金因机构投资者占比较高，在遭遇集中赎回时，规模便急速下滑以前海联合泓元纯债基金为例，其高度依赖单一机构持有人，当该持有人赎回后，基金规模迅速蒸发。

因此，“打铁还需自身硬”，业内人士表示，虽然债券基金普遍被视为基金公司发展的基石，尤其对机构投资者具有较大吸引力，然而在实际操作中，能够持续受益的仍然是那些头部大公募部分中小基金公司试图通过定制化的机构产品快速做大，但这往往伴随着较大的不确定性，一旦机构投资者选择获利离场，基金规模就会大幅度缩水，甚至面临清盘的风险。

此外，值得注意的是，这些规模剧降的基金，尽管历史业绩并不逊色，却在后期出现了明显的赎回潮，导致规模锐减，这也暴露出基金管理公司在应对机构投资者变动及维护个人投资者利益方面的挑战而在这一过程中，个别个人投资者可能会因信息不对称而成为“牺牲品”。

最后，本文编辑为杨红卜

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