未来两年爆发的板块基金会涨吗_A股未能迎来2025年“开门红”背后：基金经理深度解析市场下跌原因，满满干货

2025年A股市场未见“开门红”元旦后的首个交易日，延续了去年最后一个交易日的调整态势午后跌幅进一步扩大，市场呈现出普跌格局深证成指下跌3.14%，沪深300指数下跌2.91%，上证指数下跌2.66%板块方面，非银金融、国防军工和计算机等前期强势板块跌幅较大。

截至收盘，核心宽基指数无一上涨。中证红利指数虽有开局不错的迹象，但最终未能摆脱大盘拖累，盘中挣扎翻红后仍以近2%的跌幅收盘。

ETF板块表现不佳，全天涨幅居前的仅有黄金股ETF，家电ETF、现代农业ETF和医疗器械ETF在尾盘勉强翻红。全市场835只股票ETF中，仅有9只收红。

与此同时，央行释放流动性使债市受益，国债收益率持续下行。超长期国债和10年期国债收益率分别降至1.8425%和1.6125%。

A股为何下跌？基金公司火速解读随着大盘震荡下行，市场开始流传关于“上市公司提前释放利空”和“险资卖出”的传言基金公司迅速做出解读中欧基金认为，去年9月底市场启动普涨性行情，引发部分资金快速回流，但随着横盘震荡时间延长，增量资金流入速度减缓。

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市场中枢大幅回升后，需要资金形成合力，震荡期内部结构性机会较多，但分化明显景顺长城投研团队表示，近期内外多个因素共同作用：一是市场对潜在不确定性的担忧，如加征关税及金融领域的不确定性；二是政策层面，此前的政治局会议与中央经济工作会议对于经济政策的表述较为积极，投资者预期较高，但近期政策相对平静，导致风险偏好下降；三是资金层面，9月底以来A股融资余额快速增长，累计净增加近5000亿元，近期市场成交清淡且赚钱效应下降，可能触发融资盘获利了结。

汇率市场也有所反应，在岸人民币汇率守住7.3关口，但离岸人民币汇率跌破7.3关口，并一度达到7.36，反映出一定的资金压力。

财通基金从资金主体、资金风格以及热点板块等方面分析，指出不同资金主体年度交易策略的变化带来的影响年初通常是资金偏保守的时期，特别是在政策和经济数据的“真空期”，市场缺乏明确的逻辑演绎主线，资金更倾向于观望。

此外，当前各方面的变局增加了对未来预判的难度，美股的全线收跌也对全球市场情绪产生显著影响机构共识：短期震荡或将延续短期内，机构普遍认为市场将维持震荡中欧基金预计，未来两个月高频数据和政策逐步进入空窗期，市场当前的震荡行情可能将持续，这意味着指数的反弹空间有限。

市场进入年度业绩预告期间，回归基本面的行情可能更偏好具有业绩支撑的品种金鹰基金指出，A股投资策略层面，预计短期震荡或将成为主旋律，市场中枢略下行过程中，风格或向大盘回归广发基金认为，成交回落情况下，市场存在一定压力，临近新总统就职也在一定程度上加大市场不确定性，或将维持震荡格局，但当前基本面逐步边际回暖，市场震荡回调后有望迎来结构性行情。

财通基金表示，首个交易日的市场表现并不预示着全年的悲观预期从近期数据显示，一线城市二手房市场成交量持续攀升，显示出市场的活跃度和需求的反弹中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，连续三个月稳定在扩张区间，显示我国经济景气水平延续回升向好态势。

强调红利，全年哑铃策略有望持续跑赢回到配置上，红利和科技成为普遍选择中欧基金认为，展望全年，国内流动性更加宽松，经济有望持续复苏市场有望从流动性拐点过渡至基本面拐点，预计上半年政策落地后效果显现，经济持续回暖，而下半年经济有支撑但存在不确定性，哑铃策略有望持续跑赢。

金鹰基金同样维持红利的中期推荐，趋势层面看，自主可控、红利、AI产业等三大趋势具备较强确定性，后续还将增强自主可控与AI映射的估值逻辑长城投研团队建议重视结构性机会近期利率快速下行背景下，红利风格再度具备吸引力，中长期来看，建议从基本面出发并结合良好的供需格局，关注景气成长产业和韧性外需板块；另一方面，建议关注化债、并购重组等政策受益板块。

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