2020游戏产业规模_《2025年游戏行业投资展望：复苏在即，人工智能赋能》，干货满满

核心观点 未来一年，游戏行业预计将呈现三大趋势： 小游戏和端游两极化发展，APP游戏逐渐轻量化。

根据最新数据，PC端游市场规模达679.81亿元，主机游戏规模为149.47亿元，总计超过829.3亿元，同比增长显著多款热门游戏如《无限暖暖》、《三角洲行动》、《诛仙世界》和《黑神话：悟空》在市场表现突出，尤其是《黑神话：悟空》，据VG Insights统计，在Steam平台上已售出约2270万套，收入突破11亿美元。

小程序游戏赛道也持续增长，整体规模达到398.36亿元，同比增长接近一倍其中，《无尽冬日》和《三国：冰河时代》等策略类重度游戏崭露头角预计进入新的一年，这一趋势将继续深化，传统手游公司面临更大挑战，而高品质的端游和主机游戏需求将不断提升。

政策支持力度有望进一步加大 过去一年，国产网络游戏版号发放数量达到1184款，进口网络游戏版号发放97款，总数超过1281款，远超前一年水平。

进口版号发放频次增加，从之前的三次提升至六次，显示出监管态度的变化此外，在最近的游戏产业大会上，相关部门表示正在制定网络出版科技创新引领计划，旨在推动游戏业更好地服务于科技创新 AI技术将在游戏领域的应用取得重大突破。

随着大模型技术的不断优化和Token价格下降，AI应用普及的基础已经奠定作为综合音视图文及交互形态的载体，游戏将成为AI技术突破的重要领域，尤其是在细分模态上的进展，将进一步加速AI与游戏的融合。

投资建议方面，游戏板块估值处于中性水平，具有较大的修复潜力考虑到机构持仓比例较低，以及AI应用场景落地的优势，游戏板块存在较强的补涨动力。

特别是近期涨幅落后于其他相关板块，预计随着AI底层技术的发展，游戏行业的估值提升空间较大 推荐关注的标的包括恺英网络、姚记科技，同时还可以关注完美世界、ST华通、巨人网络等估值低位的公司，以及吉比特、神州泰岳等业绩稳定且有新品即将推出的企业。

对于弹性较大的投资机会，盛天网络、汤姆猫等在AI领域布局较深的公司值得关注 风险提示：产品上线时间延迟、效果不佳、内容监管不确定性、信息更新不及时、第三方数据失真等风险需要投资者密切关注。

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